深陷危机中的法国阿海珐集团

法国核工业集团阿海珐的经营状况继续恶化，周二（11月18日），该公司宣布说公司运营状况不佳，将无法达到2015年和2016年的预定经营目标。消息一经宣布，阿海珐的股票应声下跌，以至于当天下午，巴黎股市不得不暂停了阿海珐股票的交易。而周三一早，股市开门后，投资者还是大幅抛售，阿海珐股票一路下飘了20％。

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自2011年起，阿海珐就开始亏损，而今年损失更是惨重 ，仅第一季度就亏损了6亿9千4百万欧元。今年夏天，阿海珐就已经修改了经营目标。周二（11月18日）阿海珐特别指出：达不到原定目标是因为“包括法国在内的用户服务市场持续疲软”、以及“新建核电反应堆运营的延期”。

就在阿海珐宣布达不到经营目标的同时，法国电力公司也在一份声明中宣布说，在法国西部部芒什地区弗拉芒维尔投建的第三代核能发电厂的运营投产将推迟到2017年，而不是此前宣布2016年，并直接将投产推迟的原因归咎于阿海珐。声明指出： 投产时间表的修订，缘由阿海珐在交付设备、以及建立核承压设备操作条例中，遇到的困难。

有专家指出：阿海珐深陷危机，是因为经营战略选择上的失误。除了在芬兰和法国国内的两座新型核电厂的建设不能按时完工，需要追加大笔投资，加重了集团的负担以外，其他案卷也显示出阿海珐最大的弱点，即：无法按时间、按商谈好的预算完成工程；再生能源领域，虽然只占阿海珐经营项目的6％，可投资大回而报低，再加上自日本福岛核电事故后，国际市场上，核能源的重要原料---铀的价格大幅下跌，也导致在这一领域投资巨大的阿海珐损失严重；而回报率很高的福岛核电站则迟迟不能重新投产。此外，在美国，页岩气的开发压低了核电的收入，导致一些核电厂的停产或建设计划的冻结。

目前，阿海珐承受着严重的财务压力。在十月初，为了避免信用评级机构---标准普尔降低其信用指数的威胁，公司理事会不仅将2015至2016年度的投资额度降低2亿欧元，而且更将目前到2016年年底运营准备金下调至4亿五千万欧元，还宣布说准备“尽快”推出混合债券，进行融资。但是，在本月初，因金融市场状况不佳，阿海法没能将融资债券推出。据回声报的消息，阿海珐希望利用债券融资数亿欧元。虽然阿海珐保证说公司短期内流动资金不会出现问题，可其信用等级的前景并不美妙，目前阿海珐的信用等级为BBB，但自上个月起，负增长的经营数字令阿海珐危险地接近了信用下调的等级线。对阿海珐周二的声明，标准普尔不予评价，不过，此前，这家评级机构曾指出，在没有尽快加强储备金、或是没有国家提供支持的情况下，阿海珐的信用有可能会被下调一级。

政府反应

法国政府直接或间接地持有阿海珐87％的股票。而阿海珐的未来恰恰要看法国政府的反应。不管愿意与否法国电力公司被推到了第一线。法国电力巨擎并不想吃掉自己的供应商，电力公司领导层的亲信就表示：与阿海珐合并，将会招来市场和客户的怨恨。据了解，近几个月来，法国电力公司曾与阿海珐，就新核电厂的开发和商业化合作进行协商。

无论如何，法国政府希望这两家集团公司的董事会，在未来，更好地竭诚合作。阿海珐集团未来的董事长瓦兰，就名列法国电力公司董事会的名单当中。法国财政部希望电力公司和阿海珐拥有三位同时在两家公司任职的共同董事。另外，尽管阿海珐认为在没有战略性商业行动的情况下，暂时还不需要注入资金，可作为阿海珐的大股东---法国政府肯定会对追加注资的方案进行研究。